Dopo due decenni e mezzo come membri dell’UE, i quattro principali paesi dell’Europa centrale di Cechia, Ungheria, Polonia e Romania stanno superando i loro pari.
Con le istituzioni chiave create e le riforme chiave alle spalle, i Paesi dell’Europa centro-orientale4 stanno ora capitalizzando ciò che resta da fare per la crescita di recupero e beneficiando di economie giovani e snelle.
Espansione negli ultimi anni
I quattro paesi sono stati in forte espansione negli ultimi anni e sono entrati nella coronacrisi con uno slancio economico maggiore rispetto agli altri paesi europei, oltre a solide finanze.
“Sembra che i paesi CEE-4 si siano sempre più disaccoppiati dalla performance dell’area dell’euro, con una crescita robusta guidata da forti consumi privati a causa dell’elevata crescita dei salari reali (un riflesso di mercati del lavoro rigidi), nonché di una robusta spesa in conto capitale sostenuta da ampi ritiri dai fondi strutturali dell’UE ”, ha affermato in una nota l’Institute of International Finance (IIF).
Quando è iniziata la pandemia di coronavirus (COVID-19) si temeva che il conseguente rallentamento in Europa avrebbe riportato indietro queste economie. L’UE si aspetta una contrazione della produzione storicamente ampia nel 2020. Ma questi timori si stanno rivelando infondati.
“I paesi CEE-4 hanno sovraperformato la crescita nell’area dell’euro negli ultimi anni – di circa 2,5-3,0 punti percentuali nel 2017-19. Nella nostra proiezione, tuttavia, subiranno una contrazione superiore al 5,5% nel 2020, mentre il PIL reale dell’area dell’euro dovrebbe diminuire del 7,5% “, ha affermato IIF.
Questo non vuol dire che i CEE-4 siano usciti indenni. L’attività economica è diminuita dello 0,8% nel primo trimestre e del 10,3% nel secondo trimestre trimestre su trimestre (destagionalizzato), secondo IIF.
Ottimi risultati anche nel 2020
Nonostante i dati ad alta frequenza finora indicassero un forte rimbalzo nella seconda metà di quest’anno – partendo dal presupposto che i casi di COVID-19 attualmente in aumento in tutta la regione non causeranno un’interruzione prolungata dell’attività economica – prevediamo che la produzione non tornerà al livello precedente alla crisi fino al 4trim21. I consumi privati e gli investimenti fissi lordi, che sono diventati i principali motori della forte crescita del PIL della CEE-4 negli ultimi anni, continueranno probabilmente a contribuire alla ripresa della produzione nel 2021, che dovrebbe essere supportata anche da un rimbalzo delle esportazioni.
Il forte consumo privato è stato uno dei principali motori della crescita tra i quattro e li ha aiutati a superare gli shock esterni all’economia con il rallentamento dell’economia europea in generale.
Nel periodo 2017-19 il contributo alla crescita dei consumi privati ha raggiunto 2,8 punti percentuali e 1,6 punti percentuali, in media, secondo i rapporti dell’IIF.
Situazione favorevole anche per i prossimi anni?
La speranza è che queste dinamiche persistano nel periodo post-crisi oltre il 2021, poiché i fattori demografici continueranno a portare a mercati del lavoro ristretti, il che probabilmente manterrà la crescita dei salari reali nella CEE-4 superiore all’area dell’euro, e I paesi dell’Europa centrale e orientale avranno accesso a somme considerevoli dal quadro finanziario pluriennale (QFP) settennale di 1,1 trilioni di euro e dal nuovo fondo di recupero COVID-19 di 750 miliardi di euro. Con i motori della crescita nella CEE-4 che si spostano dalle esportazioni verso la spesa interna, l’andamento delle esportazioni e della crescita della Germania è diventato meno rilevante per le economie della CEE-4.
Anche se il resto dell’Europa in generale, e la Germania in particolare, è diventato meno importante per il benessere della CEE4, poiché tutti hanno grandi settori manifatturieri, e in particolare automobilistico, le loro economie rimangono legate al vicinato più ampio e alle esportazioni è un canale di contagio attraverso il quale i mali di altri paesi possono influenzare le loro economie.
Diversificazione economica
I quattro hanno cercato di diversificare le loro economie lontano dal settore automobilistico senza molto successo, poiché gli investimenti di capitale nel settore da parte delle case automobilistiche hanno continuato ad aumentare la loro importanza e hanno persino spostato parte della quota di produzione dalla Germania all’Europa centrale.
Poiché i paesi CEE-4 non sono stati in grado di diversificare i loro settori manifatturieri lontano dalla forte dipendenza dalla produzione automobilistica, le sfide incombono in futuro alla luce dei cambiamenti strutturali che l’industria probabilmente subirà.
Ci si aspetta che i cambiamenti nell’industria automobilistica tolgano parte del vento dalle loro vendite. Ad esempio, il passaggio alle auto elettriche significa che saranno necessari pochi lavoratori, poiché le auto elettriche hanno molte meno parti. Allo stesso tempo, le case automobilistiche si sono trasferite nell’Europa centrale a causa dei salari più bassi, ma il mercato del lavoro e l’economia in forte espansione stanno spingendo verso l’alto quei salari, minando così una delle principali attrazioni della regione. Come riportato da IntelliNews , a un certo punto la produzione si sposterà nell’Europa sudorientale dove i salari sono più bassi, ma gli esperti non si aspettano che ciò accada per diversi anni ancora.
Nel breve termine, tuttavia, la relativa complessità degli ibridi continuerà a supportare le prospettive di tali società. La Repubblica Ceca sembra essere il paese più vulnerabile della regione; altri non sono troppo indietro.