Crisi Covid: perché l’India deve preoccuparsi della sua economia dei servizi? La caduta è sottovalutata, o il rallentamento più pronunciato, perché PADO include “altri servizi” non coperti altrove.
Il confronto con il resto del mondo
Un confronto globale delle prestazioni dei servizi di aprile-luglio (Cina-gennaio-aprile) basato su PMI mostra come i servizi dell’India si distinguano come uno dei più colpiti dalla crisi del Covid-19. L’India ha registrato una delle cadute più ripide al mondo in aprile (5.4) con un blocco nazionale completo; anche i rimbalzi di sblocco sono i più deboli rispetto alla forte ripresa osservata altrove, con alcuni paesi tornati in territorio di espansione.
Le ragioni della debolezza dei servizi, sebbene il PMI possa essere una misura incompleta o ristretta dell’intero settore, non sono difficili da identificare. Se le infezioni da virus non sono completamente soppresse o in aumento, i timori del pubblico sul contagio rimangono radicati; così come le restrizioni di contenimento che sono più dure per la maggior parte dei servizi.
I consumatori temono di avventurarsi in luoghi pubblici affollati o di usufruire di servizi ad alta intensità di contatto, trattenendo gran parte del consumo. I segmenti di servizi come i trasporti pubblici di massa, i viaggi, il turismo, l’ospitalità, i ristoranti, le attività ricreative, l’istruzione e numerosi servizi sociali e personali sono colpiti in modo sproporzionato dalla crisi del Covid-19 rispetto alla crisi finanziaria del 2008.
La posizione dei PMI indiani
Uno dei motivi principali per cui i PMI indiani riflettono la contrazione più profonda a livello globale è il più forte sostegno politico in altri paesi: che negli Stati Uniti e nell’Eurozona sono stati i più generosi e spiegano il robusto ritorno dei servizi, ma anche tutti gli altri mercati emergenti (ME) sono aumentati spesa pubblica molto di più. Al contrario, l’India è stata intrappolata dall’assenza di spazio fiscale. Le differenze nelle risposte fiscali e l’impatto relativamente più duro della crisi del Covid-19 sui servizi sono le due probabili spiegazioni della profonda contrazione dei servizi in India.
Detto questo, il governo dovrebbe preoccuparsi di questa deprimente evoluzione?
Dovrebbe, in quanto l’impatto negativo sulla produzione di un declino così profondo e persistente dei servizi potrebbe essere brutale in una pandemia estenuante. Un punto di svolta nei tassi di crescita delle infezioni non è ancora visibile, indicando che le misure di contenimento e le paure per la sicurezza manterranno probabilmente le attività della maggior parte dei servizi al di sotto del potenziale per un bel po ‘di tempo. Gli indicatori di mobilità, domanda di carburante, tra gli altri, mostrano anche un certo movimento di co-movimento con focolai di infezione e attività inferiori rispetto ai livelli pre-Covid.
Quale sarebbe il freno alla produzione e al consumo se l’impatto sproporzionato e più duro di questa crisi sui servizi persiste senza sostegno? Dal lato dell’offerta, i servizi complessivi hanno contribuito per oltre il 70% o 3,06 punti percentuali alla crescita del VAL reale del 3,9% nel FY20; L’aggiunta ex-PADO era di 1,7 punti percentuali, ma aggiustata per “altri servizi” sarebbe maggiore. La vulnerabilità della domanda di consumo può essere desunta dagli effetti sull’occupazione misurati dalla proporzione di lavoratori urbani (poiché il supporto MGNREGA è fornito per il segmento rurale) impegnati nei servizi.
Ciò non è insignificante in quanto il Rapporto sull’indagine periodica sulla forza lavoro (PLFS, annuale, 2018-19) mostra che in termini di condizione lavorativa abituale nel 2018-19, un rispettivo 25,2% e 14% dei lavoratori urbani maschi e femmine erano impegnati in servizi di “commercio, alberghi e ristoranti”; 22,3% dei maschi e 45. Il 6% delle lavoratrici erano impegnate in “altri servizi”. In totale, il 59,7% dei lavoratori urbani maschi e il 63% delle donne erano impegnati in “commercio, hotel e ristoranti”, “trasporto, stoccaggio e comunicazioni” e “altri servizi”.
Ritorno delle stesse attività ma piu flebili
Ora, alcune di queste attività di servizio sono tornate, ma potrebbero non essere state ripristinate ai punti di forza pre-Covid. Alcuni, ma non tutti, possono essere forniti a distanza o tramite il telelavoro. La maggior parte dei lavoratori più poveri o dei lavori a bassa retribuzione rientrano in questo gruppo e, quindi, sono i più vulnerabili a licenziamenti e tagli salariali; inoltre, molti degli “altri servizi” sono lavoro autonomo in India. Una recente ricerca internazionale della FISM mostra che i lavoratori nei segmenti dell’ospitalità, del cibo, dell’edilizia e dei trasporti sono maggiormente a rischio.
Al momento, non ci sono molte informazioni sull’entità delle ricadute della crisi del Covid-19 sui servizi, sebbene ci siano alcune indagini sulle famiglie da parte di organizzazioni non governative, altre agenzie private e abbondanti segnalazioni di emergenza sulla chiusura permanente o temporanea di ristoranti, ristoranti, altri punti vendita di servizi, ecc. Tuttavia, un quadro aggregato rimane sfuggente.
Cosa può e deve fare il governo date le circostanze?
Per prima cosa, deve rivalutare il proprio quadro di sostegno politico e rafforzare la risposta fiscale al segmento urbano colpito. Il virus ha viaggiato molto da quando è stato annunciato il pacchetto di supporto di 20 trilioni di Rupie. In questo intervallo, ci sono state segnalazioni di una seconda risposta fiscale dietro le quinte per una ripresa post-pandemia, anche da parte del principale consigliere economico del governo. Se questo è il piano politico, sarebbe utile portarlo avanti alla luce delle mutate dinamiche di infezione che sembrano estrarre un costo di produzione maggiore di quanto previsto anche un mese fa. Il governo deve anche notare che tale sostegno è solo una parte della domanda di sostituzione per recuperare alcune perdite e non uno stimolo.
Secondo, è deplorevole che non sia stato fatto alcuno sforzo per stimare l’effetto sull’occupazione della crisi del Covid-19. Questo errore dovrebbe essere affrontato con urgenza.