Con la pandemia di coronavirus che colpisce duramente e la Brexit all’orizzonte, il programma di recupero dell’Unione europea è una coraggiosa dichiarazione di unità.
Abbiamo tenuto d’occhio attentamente l’equità europea sin dai primi giorni della pandemia. All’inizio dell’anno, lo slancio economico sembrava essere dalla parte dell’Europa. Man mano che i livelli di infezione si diffondono, tuttavia, la crescente preoccupazione per l’impatto sulle aziende europee – e il record europeo di lentezza nel prendere provvedimenti decisivi – ci ha portato a ridurre la nostra esposizione.
Ora, tuttavia, stiamo aggiungendo di nuovo alle società europee. Oltre ad aver dimostrato una mano ferma nella gestione delle infezioni, il pacchetto di recupero annunciato dalla Commissione europea la scorsa settimana potrebbe aiutare i mercati della regione a riprendersi.
Il pacchetto è stato una sorpresa positiva per gli investitori, non solo per le sue dimensioni ma anche per le sue implicazioni per il futuro dell’Unione europea (UE).
Lilian Chovin, responsabile dell’assegnazione delle risorse di Coutts, afferma: “L’enorme pacchetto di incentivi e la rinnovata unità politica sono una grande motivazione per gli investitori di tornare in Europa. Mentre prevediamo una continua volatilità, soprattutto durante l’estate, l’Europa potrebbe avere più sorprese al rialzo nei prossimi mesi. ”
Come sempre, nulla è garantito quando si investe e si corre il rischio di recuperare meno di quanto si inserisca.
Come abbiamo notato in precedenza , la pandemia di coronavirus ha gettato un forte sollievo in molte delle divisioni dell’UE. Da un lato, i paesi del sud hanno ritenuto di aver preso il peso maggiore delle infezioni e delle morti. Dall’altro, qualsiasi sostegno economico avrebbe dovuto essere pagato in gran parte dai paesi più ricchi. Queste due forze che spingono in direzioni diverse hanno minacciato di approfondire le divisioni nel sindacato e di allontanare ulteriormente gli stati.
Ciò che è accaduto, tuttavia, è esattamente il contrario. Grazie a un accordo negoziato con cura, guidato dal cancelliere tedesco Merkel e dal presidente francese Macron, l’UE è più unita di quanto non lo fosse da diversi anni. “L’enorme pacchetto di stimoli e la rinnovata unità politica sono una grande motivazione per gli investitori di tornare in Europa”.
Il pacchetto di incentivi da € 750 miliardi è suddiviso tra € 390 miliardi di sovvenzioni per sostenere le aree che sono state le più colpite e € 360 miliardi in prestiti a basso costo disponibili per le imprese per aiutarli durante il periodo di recupero.
Importante quanto la portata del pacchetto, tuttavia, è il modo in cui viene finanziato e ciò che dice del futuro dell’UE. Le nazioni membri prenderanno in prestito collettivamente fondi dai mercati dei capitali per finanziare il pacchetto, rendendoli tutti collettivamente responsabili del debito.
Anche se sembra una nota un po ‘noiosa, in realtà è un grande passo avanti per l’unità dell’UE. La condivisione della responsabilità del debito in questo modo è un grande sviluppo che l’UE ha finora evitato e in precedenza è stata vista da molti come un passo verso gli “Stati Uniti d’Europa”.
Sebbene non sia probabile che porti a un super-stato europeo nel prossimo futuro – o affatto, in effetti – dimostra che esiste una volontà politica per convincere gli Stati membri dell’UE a lavorare più da vicino sullo sviluppo economico.
Lilian afferma: “È importante per gli investitori perché crea un ambiente potenzialmente più favorevole per le aziende europee. Con una stretta cooperazione oltre i confini nazionali europei e minori possibilità di rottura, le aziende potrebbero trovare più facile crescere e sviluppare e, in definitiva, aumentare i guadagni per gli azionisti “.
Una parte fondamentale dell’accordo è che quasi un terzo dei finanziamenti è stato stanziato per progetti che affrontano il cambiamento climatico. Insieme all’impegno dell’UE di concentrare il suo budget a lungo termine di 1 trilione di euro, anch’esso annunciato la scorsa settimana, su progetti sostenibili nei prossimi sette anni, ciò significa che l’UE si sta impegnando sul più grande stimolo verde della storia.
Probabilmente vedremo molte aziende europee intraprendere progetti per migliorare l’ambiente e cambiare il modo in cui operano per ridurre la loro impronta di carbonio. Questo ci aiuterà a raggiungere il nostro obiettivo di ridurre le emissioni di carbonio nei nostri portafogli del 50% entro il 2030.
Tuttavia, l’Europa ha ancora molta strada da fare prima che vadano le cose come al solito. Come abbiamo visto con l’annuncio del Regno Unito di una quarantena per i viaggiatori che arrivano dalla Spagna, il modello di infezione può ancora turbare l’economia europea. Il settore dell’ospitalità in Spagna si basa fortemente sul commercio turistico del Regno Unito, quindi questo sarà un duro colpo per l’economia spagnola.
“Potremmo vedere questi picchi di infezione e le reazioni internazionali hanno un impatto sui singoli paesi. Inoltre, dobbiamo ancora vedere cosa potrebbero portare l’autunno e l’inverno in termini di seconda ondata e ulteriori misure di blocco ”, afferma Lilian.
Ciononostante, il pacchetto di risanamento potrebbe essere enormemente positivo per le prospettive a lungo termine dell’equità europea, supportando le nostre iniziative per aumentare la nostra allocazione.
Quando si investe, la performance passata non dovrebbe essere considerata come una guida per la performance futura. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante possono aumentare o diminuire e potresti non recuperare l’importo dell’investimento originale
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